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3月26日上午9时，中国原油期货在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心正式挂牌交易。中国证监会党委书记、主席刘士余，中国证监会党委委员、副主席姜洋同时现身上市仪式现场，证监会副主席方星海担任本次挂牌仪式主持。

证监会主席刘士余表示，有信心有决心有能力建设好原油期货。据了解，原油期货是中国商品期货第一个全球上市的品种，是中国走向国际化的第一步。

长期如鲠在喉的"石油之刺"，终于要拔掉了！

由于石油价格跌宕起伏，买卖做起来很麻烦，20世纪80年代，国际金融市场推出原油期货：交易各方通过博弈，由期货交易中心统一确定将来某一特定时间石油的交易价格。

在国际上，美国芝加哥商品交易所集团旗下，纽约商业交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）是影响力最大的两大原油期货交易中心。其对应的WTI、布伦特两种原油期货分别扮演着美国和欧洲基准原油合约的角色。

美国可以运用期货市场等现代金融机制，抬高或压低石油价格，牢牢控制原油的定价权。可以说，每一次原油价格的大起大落，背后都隐隐约约有着华尔街的身影。

中国原油期货的上市将打破美国这种原油期货“掐脖”术，把石油定价权争夺到我们自己的手中。

中国原油期货冲击石油美元

众所周知，美元霸权之所以如此强大，一个重要砝码就在于石油美元：美国和沙特搞过一个协议，美元和原油挂钩，原油的结算货币必须是美元。

例如，如果意大利想从科威特购买石油，就必须先在外汇市场上购买美元，然后用美元来支付结算石油。

据数据显示，除了几乎所有的石油销售外，约80%的国际交易都使用美元结算。也正是因为这样，这便给了美国无与伦比的地缘政治影响力。美国可以在美元转换之际，制裁或排除几乎任何国家进入以美元为基础的金融体系。从广义上讲，它还可以切断任何国家与绝大多数国际贸易的联系。

在过去几十年里，石油美元制度是世界各地的人们和企业接受美元的原因。而且其他国家对此几乎没有选择，不过，现在情况开始有所改变！

其实，现在很多石油出口大国，比如俄罗斯、伊朗、阿联酋，已经同意用人民币来结算。

即从今日起，世界各国将有一个真正可行的方式选择退出石油美元体系。以人民币计价的原油期货合约，这将允许石油生产商以人民币出售石油。

那么原油期货到底是怎么一回事？

让我们带您来一图了解它的真面目......

总结：中国推出原油期货的天时地利人和

建立原油期货定价体系，先行者有着天然的先发优势。

两次石油危机虽然给西方国家带来衰退，但在倒逼机制下诞生了WTI和Brent原油体系，并在先发优势下成为全世界的油价基准。

进入21世纪以来，在美国的原油需求逐渐自给自足之后，全球的原油贸易会进一步向亚太靠拢。在这一区域缺乏权威油价基准的情况下，中国可以被视作亚洲的引领者。

历史背景是大的“天时”，小的时机则是“地利人和”。

地利——市场和品种

早在WTI和Brent原油期货诞生前，纽约商品交易所和伦敦国际石油交易所就有了成熟的能源期货交易，无论是现货市场还是场外市场都很发达，因此当原油合约推出时能够很快的成为核心品种。

这方面的反例是新加坡原油期货。新加坡作为国际原油中转站，有着发达的场外市场，但场外市场过于发达，使得其场内市场推出时，石油交易员们的心理类似：多此一举、毫无必要。

由于历史原因，中国当下的原油现货和场外市场均不甚发达，虽然国家放开了民营企业原油进口资质，但中国原油现货市场目前仍是一个被高度管控的市场。而一个发达的现货市场，是期货市场长远发展的根本。国家应进一步对民营企业放开，形成竞争性更强的市场。

但另一方面，中国的原油期货标的选得好，对标的中质含硫原油是亚洲市场代表性的进口油种，同时占据了全球44%的原油产量，却又与WTI和Brent原油期货的品种形成互补。既填补空白又有代表性，由此在地利方面扳回一局。

人和——多元的参与主体

按照历史经验，成功的期货合约要求最大的5家公司所占的市场份额低于50%，最大的10家公司所占的市场份额低于80%，这样才能充分降低市场被操纵的可能。WTI和Brent原油代表欧美众多国家能源需求，天生具有国际属性。

而亚洲国家在这方面就比较受限。以日本原油期货市场为例，长期来是国内散户占主导：从交易持有量来看，散户占比高达45.5%，石油公司等占26.8%，机构投资者占5.3%。过低的机构投资者比例，限制市场的进一步发展。

中国在参与主体结构上优于日本。随着国家放开民营企业进口原油的资质，目前参与主体日渐丰富和多元，截至2017 年6 月，已有138 家期货公司成为上海能源中心会员； 

中国原油期货的参与主体

来源：兴业期货研究

中国想争取的，不仅是石油定价权，更是对全球经济资源的重大影响力。

回顾过去，我们看到亚洲各国在争取原油定价权上的艰难；展望未来，我们相信中国的原油期货将成为一个世界性大国产生全球影响力的坚实支撑。

来源：云锋金融、中国经纪网

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