作者简介：

小马，一个快速进化的最牛期权散户，刻苦好学、懂趋势、懂风控。擅研标的、擅抓大势、在期权交易中练就了非凡的耐心，总结了一套科学的期权交易资金管理与合约管理方法。1年时间从5万赚到近600万，但他不是赌徒，有章法，能自律，从不孤注一掷。

持有后，让子弹飞一会：

2018年4月19日，在前晚央行降准的利好消息刺激下，在连续的跌势中起了一根大阳线（图3-16），这让一直做空的我确实也有些紧张，因为在一夜之间，仿佛市场上的利空都不提了，反而传的是更多的利好，比如降准、沪港通大幅流入、资管新规推迟实施、贸易战有所缓和、叙利亚空袭结束、特朗普说开放对话。

图3-16  2018年3-4月及4月19日50ETF走势

而从60分钟走势和技术指标（图3-17）来看，有一个非常大的MACD底背弛金叉，按照技术派一般的说法，底背离金叉是非常难得的入场时间。往往会有大级别的行情。

图3-17  2018年4月19日50ETF底背弛金叉

但是我观察，那天上午在60分钟的MA20处（图3-18）有较强的压力，而且不是一个放量上涨的过程。但是对于持有认沽和卖购仓位的来说，实际上也是非常煎熬的。

图3-18  60分钟MA20压制

当天的实值1档、平值、虚值1档认购期权和认沽期权的走势如图3-19至3-24所示。早盘认购期权大幅走高，涨幅40-60%，认沽期权大跌，跌幅40-60%。当然，开盘后的前十分钟抓住机会的那当然很好，能赚一波，如果反应稍微慢或者迟疑，以及用之前高开低走的习惯来思考，那么十点钟以后该如何考虑，实际上我是纠结了很久，也一直在看各成分股的走势和市场情绪、技术指标。

因为没有赶上早盘半小时的认购大涨，在后面的时间里如何转换，确实是个问题。在这之间，认购义务仓因为超过风险度100%，有少数仓位被打止损，少数认沽权利仓也因为扛不住被迫减仓。但对下午的走势，我决定还是看一看再说。

图3-19  50ETF购4月2600分时图

图3-20  50ETF购4月2650分时图

图3-21  50ETF购4月2700分时图

图3-22  50ETF沽4月2600分时图

图3-23  50ETF沽4月2650分时图

图3-24  50ETF沽4月2700分时图

下午开盘后，稍微涨了一些，走势有些变化，标的一直不能带量上攻，也受到均线的压制，似乎继续往下走了，这时我决定再开虚值认购义务仓，挽回损失（图3-25、3-26）。

图3-25  50ETF沽4月2750分时图及之后价格

图3-26  卖出开仓虚值认购2750

当前主要基于大的趋势是下降趋势，中间有一些逆向波动，也有一些利好促进了反弹，但只是降低了他下跌的节奏，时候还是继续下跌，要在根本上转势还需要观察。当然，不管哪个方向，合约还有5天快到期了，持有的虚值期权波动都会很大，甚至会加速归零，图3-25所示的虚值认购，当天标的上涨，他还是大跌17%，应该是基于目前大家觉得还是难大涨上去。

让子弹再飞一会，先根据大的趋势判断，然后冷静对待中间的逆向波动，做好资金管理。我在那天扛了一上午，还是选择了空方，当然，如果早晨能针对情况做一些逆向开仓，减少损失，那就再好不过。

总的来说，极端情况下，市场情绪高昂，下单千万别冲动，让子弹飞一会，你就会看到他的方向和冷静。持仓后，别急着止盈止损，观察一下，容忍空间稍微大点，来证明你的对错。

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