现在的世界，已经进入了强人时期，无论是美国的特朗普，还是俄罗斯的普京，或者是菲律宾的杜特尔特，连日本的安倍，实际上也是一个内心极其强悍的人。

有一个人，那就是土耳其的总统埃尔多安，也是一个强人，甚至可以说是非常强悍的人。

他下令击落过俄罗斯的飞机，连俄罗斯强人普京也拿他没办法，最终还给他传递情报，帮助他粉碎了一次美国支持的政变。

他还硬怼美国，派兵攻打美国支持的库尔德人武装，羞辱美国支持的以色列驻土耳其大使。

就这样一个强人，几乎没有搞不定的事情，几乎没有害怕的事情，但是今天他发出了几乎绝望的呐喊。

今天他公开呼吁，号召土耳其人民保卫土耳其的国家货币里拉，要打赢这场保卫战。他呼吁：枕下藏着欧元和美元的同胞们，快去把你们的钱换成里拉吧，我们将共同获得这场保卫战的胜利。

同时他还对西方国家发出了抨击：我要求我的国家不要被谣言迷惑，我们要保护我们的货币，我们正在用我们的工具与困难对抗。

这已经非常悲壮了，公开号召人民打响货币保卫战，可见现在土耳其的处境多么艰难。

土耳其的里拉今年崩盘式暴跌，已经创下了历史新低，超过了阿根廷比索，成为最悲惨的货币。

土耳其里拉在5月份暴跌超过12%，2018年以来暴跌20%，这作为一个主权国家的货币，是非常惨烈的，而且还在持续下跌中。

为什么会如此惨烈呢？仅仅是因为土耳其总统埃尔多安不切实际的说要压低利率吗？

当然不是，埃尔多安说要压低利率，同时干预土耳其的货币政策，是其中的原因之一，但不是根本原因。

最根本的原因是，土耳其的货币正遭到了来自美国、以色列金融集团的隐蔽式大规模攻击。

今年以来，土耳其做了很多件大事，每一件大事都让美国或者以色列震惊、害怕。

1、土耳其将存在美国的黄金全部运回了土耳其，这是和美国决裂的一种信号。

土耳其已经和德国一样，彻底对特朗普政府不信任，不信任的标志就是赶快将存在美国的黄金运回国。

这是为了避免万一和美国发生冲突或对抗，避免本国的财富被冻结，因此这一招一出，相当于对美国投了不信任票。

德国这样干了，特朗普现在对德国也是百般刁难，土耳其现在这样做，特朗普也不会放过土耳其。

2、土耳其进入叙利亚打击美国支持的库尔德人武装，这已经是土耳其对美国的间接宣战。

大家都知道，库尔德人武装是美国支持发展起来的，是为了制约土耳其等国家的，如今库尔德人被打得丢盔弃甲，美国不能不帮。

3、土耳其和以色列决裂了，公然侮辱以色列驻土耳其大使，并向全球直播。

因为土耳其认为美国将驻以色列大使馆迁往耶路撒冷，挑战了整个伊斯兰世界，而以色列为此大规模开枪打死打伤了数千人，这是无法容忍的。

土耳其作为伊斯兰世界的大国，本身自己一直希望成为伊斯兰世界的领导者，在这种事情面前，自然会报复。

因此驱逐以色列驻土耳其大使，公然在机场进行羞辱，并向全世界直播，这一次土耳其做得也许正确，但肯定也做得过头了。

还有就是土耳其这段时间与俄罗斯一直说不清、道不白的关系，早就让美国政府非常恼火。

而以色列受到土耳其如此的侮辱，根据以色列睚眦必报的性格，怎么可能会放过机会呢？

但是土耳其是大国，而且军事实力非常强大，有自己的核武器，美国和以色列非常忌惮。

连伊朗这个没有核武器的国家，美国和以色列都非常忌惮，经常没有办法，何况是土耳其这个拥有核武器的强国。

如果直接和土耳其进行军事对抗，美国和以色列占不到太多便宜，甚至可以说会伤亡惨重。

所以，美国和以色列不会直接和土耳其开战，而是在另一个战场上，也是美国和以色列最擅长的战场打击土耳其。

这就是金融战，要知道美国和以色列的犹太人几乎控制了全球金融的话语权，因此在这个领域打击土耳其，他们胜算最大，损失最小。

于是，将土耳其的信用评级调低，在舆论上开始造谣，导致了大量的资本从土耳其流出。

同时开始做空土耳其里拉，大量抛售土耳其里拉，造成大跌之后，舆论跟上，羊群效应产生，于是里拉就崩溃了。

这一起做空土耳其里拉的恐慌崩溃，实际上就是内外勾结，舆论控制，起到了巨大的作用。

之前，埃尔多安坚持不加息来对抗里拉的暴跌，现在他终于承认错误，开始了加息。

阿根廷蹲完土耳其蹲

上周三，土耳其里拉跌至历史最低点——1美元兑4. 9282里拉。土耳其央行紧急加息300基点后，里拉一度收复多达5.2%的跌幅，但到周四美股盘前继续暴跌近4%。

此后，里拉虽一度有所回升，但截至周五收盘，里拉当周共跌去2182基点，跌幅达4.6%。

来源：彭博，云锋金融标注

阿根廷、土耳其的汇市接连“闪崩”。著名经济学家保罗·克鲁格曼甚至称从这场“崩盘”中嗅到了1997年金融危机的味道：

新兴市场危机近在眼前？

其实从基本面来看，新兴市场整体的情况远没有克鲁格曼说得这么糟。

无论是从较长期的GDP增速，还是高频的工业产出数据，新兴市场都没看到经济放缓的迹象。同时，相比于2013年Taper Tantrum（缩减恐慌，指2013年美联储缩减购债规模导致美债利率飙升、引起的全球市场恐慌）时期，新兴市场的经常账户（对外部风险的敏感性）、财政余额（本国财政的稳定性）状况，都有了明显改善。（详细分析请见：《美元流动性退潮，新兴市场风险几何？》）

图片来源：云锋金融

但是，新兴市场面临的外部环境，正在起变化。

最重大的变化，就是4月中下旬以来美元的显著走强和美债收益率走高。美元上上周的前4个交易日，美债收益率上行突破3.1%，创2011年来新高。结合历史经验来看，美元流动性收紧往往让新兴市场资产承压，这一次概莫能外。

美元对发达和新兴经济体的

广义（broad）篮子货币指数

数据来源：圣路易斯联储

美国10年期国债收益率（2011年以来）

数据来源：彭博

美元、美债收益率走强的背后，离不开美国通胀压力和加息预期的共同推动。低至3.9%的失业率让工资通胀不再遥远，高企的油价也对核心通胀有传导效应。根据芝加哥商品交易所的联邦基金期货反映，6月联储加息概率已经到了90%。

强势美元和高收益美债，一方面使得新兴市场货币承压，一方面使得新兴市场债价格下跌，兑美债利差走阔。

就拿土耳其来说，10年期土耳其国债与美国债的利差，阔至2010年来高位：

数据来源：彭博，云锋金融制图

同时，近些年投资者结构的变化，加剧了市场资金的波动。

具体来说，基金投资者在新兴市场投资者占比增加，从2012年的不到10%增长到2017年的15%。众所周知，相较于银行、保险等长期资金，基金投资者投资周期相对较短，更易受市场情绪影响。

新兴市场债券投资组合中

基金投资者比例持续上升（红线，左）

数据来源：国际货币基金组织

简言之，多种因素共同导致两国货币“崩盘”的惨状。

 土耳其的“救市行动”  

来源：彭博，云锋金融标注

相比于阿根廷在国际上四处拉外援，土耳其却迟迟没有行动，仅有主管经济的副总理穆罕默德·辛塞克（Mehmet Simsek）在24日发推特安抚市场。

这使得有人在FT、彭博两大财经媒体发文直怼：

 “阿根廷向土耳其展示了如何处置市场崩盘”

 来源：FT网页截图

彭博刊登的文章，更是直呼“土耳其还有央行这回事吗？”

来源：彭博网页截图

显然，土耳其官方的“不作为”引起了投资者的不满，加剧了市场的恐慌。

强人往往会犯一个错误，埃尔多安是强人，俄罗斯总统普京是强人，他们对自己过于自信，认为靠自己的个人魅力就能征服民众。

然而在利益面前，所谓的个人魅力都是假的，该恐慌还是恐慌，资本该外流还是外流。

埃尔多安和2015年的普京一样，都犯下了一个巨大的错误，那就是自信过头，没有采取外汇管制。

当年普京没有采取外汇管制，导致俄罗斯卢布腰斩，也发生了崩溃，现在埃尔多安也没有采取外汇管制，现在土耳其里拉已经暴跌20%。

现在土耳其已经开始号召民众打一场轰轰烈烈的货币保卫战，可谓惨烈和震撼，现在已经开始号召民众将美元、欧元献出，帮国家度过难关。

这和当年亚洲金融风暴一样，1998年的时候，韩国在亚洲金融风暴中摇摇欲坠，于是号召民众将外汇、黄金献给国家，以度过危机。

当年的亚洲金融风暴，现在的土耳其金融危机，这何其相似，这背后都是美国收缩的货币政策，都是美国对全球的一次剪羊毛活动。

这一次金融危机，从阿根廷开始，然后在土耳其扩大，而且愈演愈烈，而且还没有结束，还会深入和扩大，因为美国加息没有结束，美国的缩表没有结束，美国与伊斯兰世界的对抗还没有结束。

我们应该小心谨慎，尽管中国的外汇储备非常庞大，规模惊人，超过三万亿美元，金融机构又持有约两万亿美元的外汇，这种护城河，全世界任何一个国家都没有的。

但在世界多事之秋，我们仍然采取了有效和适度的外汇管制，这是无比正确的，越是强大的国家，在金融博弈中，越要立于不败之地思考问题。

来源：黄生看金融、金锋金融

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