这是一本在证券投资领域经久不衰的畅销书，被奉为“股票投资圣经”。巴菲特毫不吝啬对此书的赞美之情，称这本书是有史以来，关于投资的最佳著作。

巴菲特本人也是这本书的终身受益者，看完这本书后，巴菲特开始慢慢的确立起自己的投资体系。他开始向本书作者格雷厄姆学习，从此走上了价值投资的道路。

《聪明的投资者》作者格雷厄姆搭建起了价值投资的理论框架，被称为价值投资的鼻祖。他也是巴菲特推崇一生的精神导师。

什么叫价值投资？

简单来说，价值投资是需要研究分析，找出那些被市场低估的股票，然后买入。比如一只值20元，但价格只有10元的股票，就是属于价值投资者感兴趣的目标。

和价值投资者相对应的是成长投资者、技术面投资者等。成长投资者会寻找那些未来会快速成长的公司股票，技术面投资是看市场的涨跌来选择股票。

投资和投机有什么区别？

很多买股票的人自以为是在投资，其实他们是在投机。这两件事最显著的区别是投资关注的是股票内在价值，也就是价值投资的概念。投机的人是通过预测股票走势来获利，不会研究公司。因此购买股票更容易受到市场波动，也就是股价涨跌的影响。

对于投资，格雷厄姆给了一个清晰的定义：投资以深入分析为基础，确保本金安全，并获得市场回报。

包含三个要素：

第一在你买入一家公司股票之前，是否对公司的业务进行了彻底了解、分析。

第二是否可以避免遭受重大损失。

第三你对回报的期望是否合理。

格雷厄姆说股票并不是一张纸，它代表对企业的部分所有权。买股票实际上就是买公司。而投机者想要获取的是短期的收益，格雷厄姆并没有完全否定投机行为，他想说的重点是投机者更容易受市场波动的影响，而陷入血本无归的境地，而投资的风险要小的多，因为长期来看，股票价格是公司价值的反映。

投资者应该如何面对市场波动？

投机者会以股票涨跌作为买入、卖出的依据，不注重对公司内在价值的分析，容易陷入盲目买卖的误区，或者跟风。贪婪或恐惧，既想要更多，又害怕亏钱，这是最常见的两种心态。

格雷厄姆认为股票之所以出现不合理的价格，很大程度上就是因为人类的贪婪和恐惧情绪。过度乐观时，投资者抢着买；过度悲观时，投资者抢着卖。格雷厄姆的观点是：请投资者不要将注意力放在市场波动上。

格雷厄姆指出：价格波动对真正的投资者有个重要的意义，那就是让投资者有机会在价格大幅下降时，买入心仪的股票；在大幅上涨到危险的高度时，停止买入甚至卖出股票。等到市场纠错的时候，就是投资者赚钱的时候。

什么是安全边际？

投资最重要的是什么？格雷厄姆有两条重要的铁律：第一永远不要亏损，第二永远不要忘记第一条。如何才能做到不亏损？格雷厄姆给出了四个字：安全边际。

安全边际是指市场价格和内在价值之间的差额，如果市场价格低于内在价值的时候，他的安全边际就是正的，这时候买入就是安全的。虽然这样也不能保证不犯错误，但这样会把犯错的概率尽可能最小化。

所以如果想稳赚不赔的话，一定要以折扣价买入一只股票。等到股票价格回归价值，那么就赚钱了。格雷厄姆给出了一个方法来寻找安全边际：以低于每股净资产价值的价格买入。

总结：

投资一定是建立在内在价值之上的，而不是价格趋势。要想不亏损就要时常保持安全边际。本书中格雷厄姆阐述的是一种投资的思维理念，不是投机的技巧，更不是火速赚钱的公式。最后谨记：鸡蛋不要放在一个篮子里。