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虽然，中美之间的谈判目前已经停顿，没有任何进一步商谈的计划。但双方似乎达成了心照不宣的默契——特朗普不再发出新的威胁，中国对他的批评声浪也在减少。

昨天，在人民币暴涨后，我们就看到奇迹发生了——全世界一切都在上涨——中国股市出现触底迹象、美国股市大涨、美元指数全线大涨、甚至连一向不涨的黄金也开始上涨了。

表面上看，全球市场大涨是因为“贸易战没有传出最新的消息，市场因而视为好消息”。但实际上，人民币的涨跌已经能够作为影响全球市场风险偏好的一个领先指标。

将贸易战恐慌抛在一边，全世界选择了“选择性遗忘”。

■■■ 问题来了，在第一轮加征关税后，特朗普为什么没有敢轻举妄动？

答案是“朝鲜”。

因为朝鲜问题进展不顺，昨天特朗普发表了一篇推文，“...另一方面，由于我们对中国贸易的态度，中国可能在对协议施加负面的压力-希望情况并非如此！”

所以，我们没有看到特朗普发出新的威胁。

另外，在中国与欧盟组成统一战线方面，也有了进展。

德国总理默克尔赞扬中国对外资开放的行动，从而让两国都与美国存在的贸易冲突形成鲜明对比。默克尔盛赞中国的市场开放举措，同时抨击特朗普贸易政策。

中国在争取德国，美国在争取英国，这盘棋越来越大了。

■■■ 下面我们复盘一下昨晚金融市场的走势：

中国股市

脱离极度恐惧状态

中国股市最有可能发生反弹的情况是美中贸易战紧张局势缓和。从另一个角度看，股市下行空间有限，因为估值接近历史低点。

7月9日，市场迎来久违的大涨。沪深两市高开高走，银行、保险、家电等白马股强势反弹，带动市场人气回升。截至收盘，上证综指大涨2.47%收复2800点报2815.11点；深成指大涨2.80%亦收复9000点报9160.62点；创业板指大涨2.64%报1581.93点。两市成交逾3200亿元。

（图片来源：Wind金融终端）

7月9日，虽然主要股指均大幅上涨，但相对个股而言，涨幅分布却冷暖不均。两市3300多只交易个股中，涨幅超过5%的个股占比不足10%，涨幅超过3%的个股仅26%，涨幅在2%以内的个股占比达42%。可见，在存量资金博弈的情况下，主力资金集中于少数优质个股。

国信证券表示，历次大跌反弹中涨幅较大的行业并没有太明显的一致规律。短期反弹中影响最显著的变量是前期涨跌幅，前期跌幅最大的股票组合反弹中涨幅最大，超跌是反弹最大动力。

美国股市

“贸易战”没有消息就是最好的消息

美国股市投资者已经将目光转向即将到来的业绩报告。摩根大通、富国银行和花旗集团将在周五公布业绩，正式揭开财报季的帷幕。 

标普500指数

标普500指数上涨0.9%至2784.17点；道琼斯工业指数大涨1.3%，至24776.59点，突破关键技术水平；纳斯达克综合指数上 涨0.9%，之7756.20点。

外汇市场

美元扭转跌势，全线走高。日元兑美元所有货币中跌幅居前，因为风险偏好升温提高了美债收益率。

外汇市场投资者看似也不再理会中美贸易冲突恶化。

黄金市场

坏消息出现的时候金价没有上涨，没有消息的时候反倒涨了。从上周五开始，华尔街交易员已转向看涨金价。

原油市场

国际油价剧烈震荡已持续一段时间，未来几天可能也会出现更多震荡。

在国际上，市场上每个人都继续关注伊朗石油买家是否准备停止购买，美国想让伊朗的石油出口到11月时降至零。 

对伊朗制裁的担忧现在加重，欧洲和韩国炼厂伊朗供应购买量基本降至零；另外，由于有迹象显示日本开始响应美国 对伊朗的制裁，减少对伊朗原油的订单。

美国原油期货升0.05美元，收报每桶73.85美元，布伦特原油期货跳升0.96美元，涨幅1.24%，收报每桶78.07美元。 

人民币

玩了一遭过山车

在岸人民币兑美元16:30收盘报6.6175，创6月27日以来新高，较上一交易日涨305点。离岸人民币兑美元盘中升破6.62关口，日内涨超400点，创3月26日以来最大涨幅。

7月3日开始，在人民币急跌之后，央行6位大佬针对汇率问题向市场传递声音，力挺人民币具备均衡稳定的基础。央行官员们称，人民币汇率经过去年以来的调整，已进入双向波动的合理区间，经济基本面决定了其不存在大幅贬值的可能，中国有信心让人民币在合理区间保持稳定。有分析人士称，如果有需要，可能会重启逆周期因子。

据中国金融四十人论坛高级研究员、外管局国际收支司原司长管涛分析，年初人民币较快升值之时，企业增加购汇、减少结汇，增加外汇存款，而今年4、5月份人民币开始回调，企业随之减少外汇存款，增加结汇、减少购汇。“这说明汇率杠杆作用正常发挥，市场预期分化，完全是市场行为。”

中金公司最新研报指出，在中国经济内需韧性仍在的情况下，人民币汇率有望继续得到支撑。尽管近期人民币汇率动荡引发市场担忧，但观察到，上周央行和外管局先后表态将维持人民币汇率在合理均衡水平的基本稳定，此后在岸及离岸人民币汇率均企稳回升，同时在岸人民币的日均交易量也应声回落。同时6月以SDR计价的外储水平继续上升，表明市场对人民币的需求仍然稳健。

虽然人民币之前的贬值令华尔街下调了看涨预期。但事实证明，此次人民币贬值和2015年时的情况不同，完全在中国的掌控之中。

这次人民币贬值我们看到了两个奇迹：

1、外储不降反增；

2、外资对人民币资产信心十足，趁着人民币贬值买入中国境内债券。

接下来人民币的贬值趋势是否会停止很重要，因为人民币将是股市会不会走稳的 一个领先指标。