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除了美国公布汇率政策报告外，另一份同日来自美国的消息一样牵动着全球市场的神经。北京时间周四（10月18日）凌晨2时，备受关注的美联储会议纪要如期出炉。美联储官员仍然相信，继续逐步加息是保持经济稳定的最佳方案。

更为重要的是，多数委员们认为美元将进一步走强，受此影响，会议纪要公布后，美元指数进一步走高，创近一周来新高。截至券商中国记者发稿前，美元指数达到95.64，离岸人民币兑美元一度跌破6.94关口，人民币兑美元中间价18日调贬172个基点，报6.9275，创2017年1月5日以来最低。在岸人民币兑美元跌破6.94关口，为2017年1月以来首次。

美国财政部每半年会发布一次汇率政策报告，分析对美主要贸易国家的货币汇率政策是否存在通过操纵汇率亿获取不公平贸易优势。

之所以此次汇率政策报告会引发市场关注，是因为这是全球贸易争端加剧以来的首份汇率政策报告，加之此前特朗普政府被爆出向美国财政部“施压”，要求将中国列入汇率操纵国，引发外界担忧。

历史资料：中国曾5次被列入汇率操纵国

截至目前，美国财政部只将中国大陆、韩国和中国台湾列入过汇率操纵国名单，日本、德国、瑞士和印度四国曾进入观察名单。

韩会师称，被美国认定为汇率操纵国之后，韩国和中国台湾都未受到严厉的贸易制裁，但在美国政府的要求下，韩国和中国台湾都对汇率管理制度进行了调整，核心是通过放松资本管制令韩元和新台币对美元升值，压缩经常项目顺差。

我国在1992-1994年间共5次被列入汇率操纵国名单。在此期间，人民币汇率管理体制改革逐步深入，对进口购汇和外资利润汇出的限制逐步放松，1992年中国对外贸易顺差迅速萎缩并在1993年转为逆差122亿美元。1994年，随着人民币的大幅度贬值，外贸很快转为顺差，此后顺差规模不断扩张，结售汇市场持续出现较强的美元抛压，推动人民币持续升值。1994年12月，美国将人民币移出了汇率操纵国名单。

韩会师认为，美国此前将中国列入汇率操纵国名单的原因不同于韩国和中国台湾。改革开放初期，中国对外贸易并不发达，美国的主要诉求是要求中国放松购汇限制，以便于外企资金汇出，在中国政府不断推动汇改，购汇约束不断放松的情况下，虽然人民币对美元大幅度贬值，但并未阻碍美国给中国摘取“汇率操纵国”的帽子。

招商证券宏观研究主管谢亚轩表示，如果观察历史会发现一个有趣的现象，即被认定为汇率操纵的货币并不是出现在典型的强美元周期，韩元、台币、人民币也并不是处于贬值之中，人民币汇率基本保持平稳，而韩元、台币则处于升值之中，但美国会计算更长时期各个主要出口国货币的累计升值、贬值幅度与原因，外汇储备的变化幅度、贸易顺差占GDP的比重、对美国的贸易差额情况等；此外，美国财政部也非常关注外汇市场现存的限制和制度性的变化，1994年人民币虽然大幅贬值，但因汇率制度的改革而摆脱了汇率操纵国的认定；从结果而言，被认定为汇率操纵之后，贸易顺差承压。

这是美国总统特朗普2017年1月就任以来，美国财政部第四次发布汇率政策报告，前三次也均未将中国列入汇率操纵国。

除中国外，这份针对12个美国主要贸易对象国及瑞士的《国际经济和汇率政策报告》认为，主要贸易伙伴均未操纵货币汇率，与4月的半年报一样，本次报告依旧将中国、德国、印度、日本、韩国和瑞士等六国列入汇率政策监测名单。

与去年10月的报告相比，印度在今年被新列入了这份名单。另据彭博社报道，印度更加接近在未来六个月被移出汇率观察名单，报告还特意点明了德国对美国的贸易顺差形势。

美国财长姆努钦（Steven Mnuchin），美国将密切留意中国的汇率变动，也会与中国央行继续对话。中国官方也多次强调，中国决不会走靠人民币贬值刺激出口的路。中国坚持市场化汇率改革方向不变，不仅不会搞竞争性贬值，还要为汇率稳定创造条件。

不过，市场普遍认为，即使此次美国未将中国等主要贸易国家列入汇率操纵国，但随着全球贸易摩擦的升温，汇率问题迟早要成为争锋的焦点。

美联储会议纪要出炉：多数委员认为美元将进一步走强

除了美国公布汇率政策报告外，另一份同日来自美国的消息一样牵动着全球市场的神经。

北京时间周四（10月18日）凌晨2时，备受关注的美联储会议纪要如期出炉。美联储公布的最新政策会议纪要显示，美联储官员仍然相信，继续逐步加息是保持经济稳定的最佳方案。

会议纪要显示，所有委员都认为9月的会议上加息25基点是合适的；委员们一致预计未来将渐进式加息，由于渐进式加息策略可以平衡过快或过慢的风险。委员们还讨论了收益率曲线倒挂问题，指出近期加息或将降低倒挂的可能性；多位委员认为有必要将利率提高到高于长期趋势的水平。

几乎所有委员认为政策声明中“货币政策立场是宽松的”这一表述是合适的。几乎所有委员都一致认为经济前景不变；其中，部分委员认为近期数据指向经济强劲增长，且增长快于预期。

尤为值得注意的是，多数委员们认为美元将进一步走强，因为经济现状良好。美联储甚至可能需要在一段时间内超越利率正常化，采取更严格的立场。

受此影响，会议纪要公布后，美元指数进一步走高，创近一周来新高。截至记者发稿前，美元指数达到95.64。

国际货币基金组织总裁拉加德近日曾表示，给中国贴上汇率操纵国的标签将导致货币战争，有害全球经济。拉加德认为，美元的强势是人民币走软的主要原因。

美国总统特朗普在2016年竞选总统阶段，就曾扬言若当选就将中国列为汇率操纵国，还将实施高达45%的惩罚性关税。根据彭博社的报道，特朗普虽一直在施压美财政部，但后者在前三次报告中皆认为中国未达到操纵汇率的标准。

货币专家、太古智库研究员张超日前接受《环球时报》记者采访时分析说，人民币今年的走势与其他非美货币的走势是一致的，完全是市场导致。特朗普一再施压人民币其深层次原因是为11月份中期选举为什么美国逆差节节升高找到一个借口，因此，特朗普欲列中国为汇率操纵国为无稽之谈。

他认为，特朗普虽然一再施压，但基于美国相关法规，美财政部不会贸然将中国列为汇率操纵国。他指出，美国巨大的贸易逆差并不源于汇率问题，而是在于美国的经济结构，抓住汇率不放是本末倒置之举。

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